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[资讯].银行业2季度投资策略估值修复行情还将延续

2022年11月24日 圆筒丝瓜财经网

银行业2季度投资策略:估值修复行情还将延续

银行业2季度投资策略:估值修复行情还将延续 更新时间:2011-4-14 11:02:20   2010年银行业绩超预期:目前16家银行中已有13家银行公布了2010年报,净利润总计同比增长32.85%,超出此前市场预期。而剩余三家银行也已经公布了业绩预增快报,净利润同比增长均在50%以上。按照13家正式公告的2010年度业绩来看,对应2011年4月8日的收盘价,银行板块整体市盈率为9.67倍,市净率为1.75倍。  估值修复行情确立:近一个月以来,银行业指数上涨了3.35%,而沪深300指数仅仅上涨了0.43%。银行板块终于在亮丽年报和低估值下,上涨幅度超越沪深300,估值修复行情确立。  新资本监管指标下,融资压力缓解:2010年银行板块的融资潮一直是制约银行股价的重要因素之一。而这一压力终于在2011年得以缓解。根据新闻报道,对于资本充足率的最新要求是系统性重要银行为11.50%,非系统重要性银行10.50%。同时核心资本充足率均为8.50%。  已经公布年报的上市银行中除了深发展外,其余12家银行的资本充足率都已经达标了。总体来看,资本金监管新政下银行融资潮压力已经逐步退减了。  资产质量持续优化,拨贷比指标靴子落地:为了加强对银行业风险的管理,监管层引入了拨贷比指标并设定为2.5%。据新闻报道,系统性重要银行被要求在2013年底前达标,而非系统性重要银行在2016年底前达标。就银行目前的拨贷比水平来看,已经达标的只有建设银行和农业银行。达标时间上,系统性重要银行为2013年,而非系统性重要银行为2016年,这就给上市银行留有较为充足的达标时间,短期内不会大幅削减银行业绩。综合来看还是利大于弊的。  投资建议:目前银行板块的估值仍然处于较低水平,而2010年银行板块所面临的压力在2011年也得到释放。尽管银行业的信贷增速将持续下降,但是流动性紧缩下,银行溢价能力明显提升,以价补量将给银行继续带来不俗的业绩增长。因此我们持续看好2季度银行板块的表现,继续给予推荐评级。建议关注:交通银行,民生银行和宁波银行。

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